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债基“跌跌不休” 机构资金却在潜入!事情正在起变化……

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2020-06-24 16:33:00 来源:上海证券报 作者:梁银妍

  5月以来,债基净值“跌跌不休”,让投资者大跌眼镜,甚至一度出现巨额赎回后实施延期赎回或调整基金净值精度的公告。

  近日债券市场虽然仍处于波动行情中,但不少债基又重新“开门迎客”,纷纷恢复大额申购等交易。

  在一些机构投研人士看来,市场极度悲观的时候,可能也是悲观情绪释放较为充分的时刻。虽然近期债市仍是震荡格局,但市场也正在出现细微的变化。长期来看,债市仍具投资价值,可以趁机优化组合配置,调整久期管理。

  值得注意的是,来自部分基金公司的信息显示,经历5月份的赎回风波后,6月又有部分机构投资者开始进入,相比个人投资者,机构投资者的申购意愿更高。

  债基恢复大额申购

  6月23日,工银瑞信发布公告称,自6月24日恢复大额申购、转换转入、定期定额投资业务,以满足投资者需求。此外,南方吉元短债、工银瑞信中债1-3年国开行、金鹰添荣纯债、中欧双利等多只债券基金也均在近期开放大额申购。

  债基“跌跌不休”,机构资金却在潜入!事情正在起变化……

  与此同时,多只债基提前结束募集。Wind数据显示,6月16日以来,16只发布基金合同生效公告的基金,有至少6只债基有效认购户数为2户,此外还有5只债基有效认购户数不足1000户。

  某中型基金公司中层表示,抛开“帮忙资金”的因素,由于目前债市处于低谷,可能部分机构投资者有提前潜入的意识。

  金鹰基金绝对收益投资部总经理林龙军提到,投资者风险偏好是分层的,低风险偏好的客户在任何时候都会优先选择固收类产品,某些不愿意承担风险的机构资金还是会选择配置债基。

  林龙军提到,虽然近段时间多数债基表现较差,但二级债基、偏债混合等配置了部分权益类资产的基金表现还是略胜一筹。海外疫情扩散后,风险资产迅速调整,提供了以较高安全边际介入的机会,风险收益比极高。货币环境对权益类资产的估值也起到了很好的托底作用。

  短期波动中寻找布局时点

  在很多人心中,债券基金属于低风险投资,但近期不少债基净值下跌。Wind数据显示,5月以来,超九成的债券基金出现亏损,平均净值跌幅超1.03%,让不少投资者大呼“买债基也亏”。

  博时基金固定收益专户组负责人张李陵表示,5月开始债市激烈调整,主要是因为前期杠杆过高导致的踩踏,质押式回购成交量从高位快速回落,但一旦杠杆阶段性去化,收益率大幅上行的风险会显著下降。

  张李陵认为,目前部分AA+债券的收益率已经能够覆盖理财成本,收益大幅调整后出现配置机会。

  交银施罗德多元资产管理部认为,在不出现大规模宽松的情况下,债券资产短期预期收益下滑是大概率事件。短期净值波动的确让人不安,但把期限拉长,优秀的“固收+”组合大概率是可以获得超越货币基金银行理财的长期回报。

  德邦基金认为,综合考虑“引导债券利率下行”和防止资金跑偏和“空转”,前者配合降准利好长端利率下行,防“空转”则可能要避免银行间市场短端利率持续处于较低水平。受两方面兼顾影响,长端利率获益可能多于短端利率。

关键词阅读:债基

责任编辑:吴逸凡
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